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Aug 27, 2023

EUR/CHF : le niveau de 0,9500 constitue une barrière solide pour empêcher de nouveaux gains en franc

L'EUR/CHF s'est affaibli depuis la mi-janvier. Mais la dynamique baissière semble s’estomper, rapportent les économistes de Citi. Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles le CHF sous-performe l'EUR à moyen terme.

L'EUR/CHF s'est affaibli depuis la mi-janvier. Mais la dynamique baissière semble s’estomper, rapportent les économistes de Citi.

Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles le CHF sous-performe l'EUR à moyen terme, notamment : (1) un différentiel de taux à court terme EUR-CHF plus large en faveur de l'EUR qui pourrait durer jusqu'en 2024, la BCE étant probablement à la traîne, y compris la BNS, dans n’importe quel cycle de réduction des taux ; et (2) la BCE accélère probablement le rythme de contraction de son bilan par rapport à la plupart des autres grandes banques centrales, y compris la BNS.

Bien que les perspectives de taux soient probablement favorables à l'euro, le catalyseur d'une baisse durable du franc suisse par rapport à l'euro nécessiterait une reprise de la reprise dans la zone euro, qui à son tour s'oriente vers un renforcement de la reprise chinoise. À cet égard, les mesures de relance prises par la Chine à la suite de la réunion du Politburo en juillet seront étroitement surveillées.

Il est tout à fait possible que le CHF ait atteint son plus bas par rapport à l'EUR à 0,9523 le 27 juillet et que le niveau de 0,9500 soit considéré comme une barrière solide pour empêcher de nouveaux gains du CHF.

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